市场状况表明交易员的预期过于乐观，近几个月来将黄金连续推至历史新高的黄金涨势目前处于暂停状态，但一位分析师表示，目前的回调是一个可喜的景象，很快它将成为下一次上涨的跳板。

Midas Touch咨询的董事总经理 Florian Grummes 指出：“随着金价突破 2520 美元至 2535 美元之间的阻力区，金价在 9 月 12 日点燃其两年涨势的下一个阶段。到 9 月 26 日，金价迅速飙升至 2685 美元的历史新高。仅自 6 月底以来，金价就上涨了 400 美元左右。”



他说：“但在过去的三周里，黄金市场最初在高价位水平上进入了波动的盘整阶段。随着上周二回调至 2605 美元的低点，空头暂时再次出现。然而，2600 美元的心理关口很容易被捍卫，导致上周五大幅回升至 2661 美元。”

Grummes 指出，美国首次降息、美元走软以及中东地缘政治升级加剧是黄金市场强劲涨势的源头。

他说：“亚洲大国的超买情况和弱于预期的刺激计划暂时导致了本周的健康回调。此外，自 8 月以来没有出现实质性的价格调整，在这方面，回调至少释放了一些热空气。”

虽然金价上周五飙升，但Grummes警告说：“目前尚不确定涨势的直接延续。为此，金价需要突破三个月的下跌趋势并突破 2660 美元大关。随后，突破最近达到的历史高点 2685 美元至关重要。只有当这些技术障碍被清除时，才能说上升趋势的恢复。”

他表示：“金价在8月中旬达到我们的第一个主要目标价位2535 美元，随后在 2470 美元至 2530 美元之间进行横盘整理。但在这四周的喘息期内，很快就很明显，金价想要走高，因此新的突破只是时间问题。”

他补充说道：“随着金价持续上涨至 2530 美元上方，下一次上涨始于 9 月 12 日，这导致金价在短短两周内几乎暴涨至 2685 美元。然而，在这里，强劲的涨势以教科书的方式从上级上升通道的上边缘回弹，金价在过去三周总体上滑落了约 80 美元。”

他表示：“总而言之，目前黄金市场的乐观情绪被严重夸大了，理想情况下，金价急剧和大幅回调将导致情绪净化，使总体涨势在此之后继续，并可能保持强劲势头直到明年春天。”

他补充说，黄金的季节性也表明短期内看跌，因为“在过去 15 年中，黄金通常在 10 月中旬至 12 月中旬之间进行修正”。

Grummes 指出：“然而，根据过去 56 年的情况，一年的最后三个月更多地以价格上涨为特征。鉴于世界以及黄金市场在过去二十年中发生了重大变化，我们更喜欢过去 15 年的数据集。因此，未来两个月的季节性成分应被负面解读。总体而言，季节性趋于下降，直到 12 月 17 日和 18 日的今年最后一次美联储会议。”

尽管亚洲大国央行的购金行为在成为黄金升至历史新高的主要驱动力之一之后，近几个月有所放缓，但 Grummes 表示：“仍有令人信服的论点表明，该国在中长期内仍将是重要需求者。”